一、國內市場消息

　　1、1月底廣西累計入榨甘蔗2868.44萬噸，同比減少184.63萬噸；產混合糖357.55萬噸，同比減少7.09萬噸，混合產糖率12.46%，同比提高0.52個百分點。

　　點評：按照，廣西甘蔗生產數據，甘蔗量同比減少，產糖率同比增加，后期甘蔗產量的變化主要追蹤于糖廠收榨進度快慢。按照糖廠收榨計劃， 2月中旬開始部分小廠陸續收榨，預計廣西食糖產量小幅減產至570萬噸左右。

　　1月份單月銷糖57.36萬噸，同比增加5.19萬噸。其中工業庫存197.89萬噸，同比減少33.87萬噸。

　　點評：廣西1月銷量略超市場預期，連續兩個月廣西單月銷量數據利多，中游貿易商庫存中性，關注中游貿易商需求的持續表現。

　　2、廣西產區集團正常走量，僅部分集團成交略好，大型終端需求緩慢，部分貿易套保相對觀望。

　　點評：預計中游、部分下游貿易商補庫結束后，市場就會平淡一點。關注后期國內外產區產量是否出現超預期下降對供應端的影響和市場消費恢復的力度。

　　3、巴西配額外遠期原糖進口利潤在倒掛-420元/噸左右，但配額內進口利潤基本修復。

　　點評，通常二季度開始國內加工廠會陸續點船，遠期進口利潤的變化影響到二季度開始的食糖進口量變化。國內市場的供應端偏緊，進口糖會成為調節國內市場供需和價格變化的關鍵。

　　4、截止2023年1月30日，廣西1月底社會第三方庫存111.57萬噸，同比減少18萬噸，云南社會第三方庫存48萬噸，同比增加11萬噸。

　　點評，廣西食糖產量的減產導致社會第三方庫存下降，整體看壓榨供應期廣西的食糖庫存壓力一般，云南庫存略高于廣西。

　　5、期現市場價格上漲，場外資金集中做多SR2305合約，主要席位是中信、華泰、東證期貨為主。

　　點評：由于本次國內市場上漲的主要驅動是來自外盤印度產量分歧導致。按照，一季度需求淡季，中下游庫存不會打滿。短期看，外盤上漲國內市場SR2305合約對應基差近期走弱至-90左右，但是現貨需求表現參差不齊，基差后期還有走弱的可能從而吸引貿易商進一步套保。

　　二、本周展望

　　1、1月進口預計45萬噸左右，2月份發船較少，預計1季度累計進口量同比增幅有限。

　　2、廣西糖廠收榨陸續開始，產量分歧后期逐漸明朗，產量對于價格的影響弱化。市場關注消費的變化。

　　3、倉單、有效預報環比增加，市場更多糖源拋到盤面，關注后期SR2305合約上漲后接貨SR2301合約的倉單機構是否會交割遠月合約。